Первый месяц правления Трампа: как он повлиял на финансовые рынки?

Ослаблению доллара способствовало несколько факторов.

Во-первых, рынки уже оценили сильный доллар до инаугурации, и фиксация прибыли могла стать причиной отката.

Во-вторых, Трамп отложил введение пошлин в отношении Мексики и Канады, а также ответных пошлин в отношении глобальных торговых партнеров.

Хотя он также объявил о введении 25%-х пошлин на импорт стали и алюминия, которые, возможно, распространятся на автопроизводителей, компьютерные чипы и фармацевтическую продукцию, эти пошлины вступят в силу не раньше апреля. На данный момент единственным фактически введенной пошлиной был дополнительный 10%-й тариф для Китая, что вызвало немедленные ответные меры.

В результате опасения по поводу скорого возобновления инфляции ослабли, что привело к развороту тренда на рост доллара. В то же время доходность государственных облигаций США снизилась после инаугурации президента по той же причине.

Еще одним ключевым фактором стало сообщение Федеральной резервной системы США о том, что ей, возможно, придется замедлить темпы сокращения баланса на фоне ограничения потолка долга. Это говорит о том, что центральный банк, скорее всего, будет поддерживать высокий уровень государственного долга, оказывая давление на стоимость заимствований и, в свою очередь, ослабляя доллар.

Рекордные фондовые рынки

С момента инаугурации Трампа мировые фондовые рынки играют в пин-понг. Отсрочка введения масштабных пошлин, возможно, стала ключевым фактором, поддерживающим рискованные настроения. Однако фундаментальные факторы, способствующие этому «ралли», вызваны ожиданием снижения мировых процентных ставок, продолжающийся ажиотаж вокруг искусственного интеллекта и положительные показатели корпоративной прибыли. Между тем мирные переговоры, инициированные Трампом с Россией, способствовали росту акций европейских оборонных компаний.

Фактически, ралли на европейских фондовых рынках было широкомасштабным, и за последний месяц все сектора выросли. Рынки ожидают, что Европейский центральный банк продолжит снижать процентные ставки и, возможно, введёт специальные дополнительные фонды для расходов на оборону.

Политика Трампа также косвенно поддержала такие европейские сектора, как финансовый, технологический и промышленный, что привело к их широкому росту. Заявление главы Белого дома об инвестировании 500 млрд долларов (479 млрд евро) в инфраструктуру искусственного интеллекта США, обещание отменить регулирование банковского сектора и призыв к ЕС увеличить расходы на оборону, — все это способствовало росту этих секторов.

Рекордный максимум для золота

Золото было исключительным активом в течение последнего месяца: после инаугурации Трампа фьючерсы на золото подскочили на 8 %. Спрос на безопасные активы вырос из-за опасений по поводу возможной глобальной торговой войны и замедления экономического роста. Ослабление доллара США также способствовало росту золота. Кроме того, администрация Трампа при содействии Илона Маска сократила тысячи федеральных работников, что может привести к росту безработицы и снижению потребительских расходов.

«Пока что это было более разрушительным для рынков и создавало риски роста инфляции и, в более долгосрочной перспективе, роста, — сказал Кайл Родд, старший рыночный аналитик Capital.com. — Другой важный вопрос заключается в том, как подход DOGE, основанный на сокращении расходов, повлияет на занятость и потребление».

Падение цен на нефть

Цены на сырую нефть находятся под давлением с момента вступления Трампа в должность в прошлом месяце: фьючерсы на нефть марки Brent упали на 6,6%, а фьючерсы на нефть марки WTI — на 7,8%. Это соответствует цели Трампа по снижению мировых цен на сырую нефть, поскольку он призвал производителей нефти увеличить добычу под лозунгом «Бури, детка, бури».